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央行再度“剧透”稳预期:mlf将于7月17日续作 - 凤凰网房产北京
央行8月14日公告称,为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,8月14日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作,中标利率为2.20%。不过,这不是重点。公告最后一段话成为了市场今日关注的焦点 -来自凤凰新闻客户端
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央行再度“剧透”稳预期:mlf将于7月17日续作

21世纪经济报道
2020-08-14 11:33

央行8月14日公告称,为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,8月14日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作,中标利率为2.20%。

不过,这不是重点。公告最后一段话成为了市场今日关注的焦点。

央行称,此外,人民银行将于8月17日对本月到期的两笔中期借贷便利(mlf)一次性续做,具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

如何看待央行的“剧透”?

一、续作稳定资金面

数据显示,8月15日mlf到期4000亿(顺延至下周一),8月26日mlf到期1500亿。央行今日表态,明确了月中mlf续作,也抚平了上周以来资金面紧张的预期。

资金面方面,当日9时30分dr001报2.1280%,相比上日回落3.62bp;dr007报2.2009%,相比上日回落3.5bp。

江海证券首席经济学家屈庆表示,前期持续发行地方债和国债,缴款效应对市场流动性影响较大,央行适量对冲则保证流动性不会过于紧张。而下周国债供给下降,或缓和资金面紧张的状态。整体而言,目前债券市场仍处于窄幅波动的范畴,配置价值较高,交易空间不大。

此前的6月8日,央行也有类似操作。央行当日公告称,人民银行将于6月15日左右对本月到期的mlf一次性续做,具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

二、mlf对银行吸引力上升

央行最新发布的《二季度货币政策执行报告》首度指出,mlf利率作为中期政策利率,是中期市场利率运行的中枢,国债收益率曲线、同业存单等市场利率围绕mlf利率波动。

“近期同业存单利率持续上行。对于银行而言,目前mlf还是很有吸引力的。”沪上某国有大行债券交易员表示。

wind数据显示,8月(截至8月12日)存单发行利率(加权平均)已达到2.72%,环比上升15bp,相比5月份则上行了100bp,创出2月以来的新高。

存单利率中,国有大行一年期存单利率被视为重要的市场利率,对债市影响较大。wind数据显示,8月(截至8月12日)国有大行一年期同业存单发行利率(加权平均)为2.86%,相比7月上行了15bp。其中,8月6日发行的“20中国银行cd049”票面利率最高为2.89%,相差mlf利率仅6bp。

而股份行、城商行、农商行一年期同业存单利率已超过mlf利率。

三、为lpr报价定锚

2019年8月,央行推进贷款利率市场化改革,改革后lpr参考mlf,贷款利率则锚定lpr。其中,lpr每月20日(遇节假期顺延)报价。

同时mlf操作日期也逐步固定。今年以来,mlf几乎都是每个月15日操作,遇节假日顺延。本月mlf到期日为8月15日(周六),相应顺延至8月17日(下周一)。

考虑到现在货币政策回归中性,下周一mlf操作利率大概率保持不变。

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标签: 贷款利率 中国 空间 【责编】 陈慧(po235)
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